Paramount tente de devancer Netflix en visant le rachat de Warner Bros. Discovery.

Alors que Netflix s’apprêtait à finaliser l’acquisition des studios Warner, Paramount — récemment renforcé par sa fusion avec Skydance — a lancé une offre hostile inattendue, cherchant à renverser l’accord et à reprendre la main sur l’un des plus grands catalogues d’Hollywood.

Un accord Netflix–Warner qui semblait acquis

Début décembre, Warner Bros. Discovery avait annoncé avoir trouvé un terrain d’entente avec Netflix : un rachat massif regroupant les activités de production, les studios et le streaming, laissant de côté les chaînes câblées traditionnelles destinées à être séparées dans une future entité autonome. L’opération, valorisée à plus de 80 milliards de dollars, promettait de faire de Netflix l’un des studios les plus puissants du secteur, capable d’intégrer verticalement production, distribution et plateforme de diffusion.

Pour Netflix, c’était l’occasion de cimenter une avance déjà considérable dans la guerre du streaming, en mettant la main sur des franchises emblématiques et un savoir-faire centenaire.

Paramount frappe fort : une offre hostile à plus de 100 milliards

Mais le 8 décembre, Paramount Skydance est venu bouleverser la partie. Le groupe a lancé une offre publique d’achat hostile de 30 dollars par action, valorisant Warner Bros. Discovery à plus de 108 milliards de dollars. Une proposition nettement supérieure à celle de Netflix.

Contrairement à l’offre de la plateforme, Paramount propose de racheter l’ensemble du groupe, y compris les chaînes linéaires — un bloc que Netflix n’entendait pas intégrer. Paramount affirme ainsi offrir une solution plus simple, plus complète et surtout plus avantageuse pour les actionnaires.

Une bataille de narration autant que de chiffres

Dès l’annonce, Paramount a adopté une stratégie de communication agressive, dénonçant un processus de vente “injuste” et “bâclé”, qui aurait privilégié Netflix au détriment de la valeur réelle du groupe. La direction de Paramount met également en avant la simplicité de son offre : une transaction entièrement en numéraire, sans montage financier complexe, censée rassurer les régulateurs américains et limiter les risques d’un veto antitrust.

La direction de Warner, elle, s’en tient pour l’instant à l’accord avec Netflix, estimant que les actionnaires bénéficieront à long terme d’une participation dans la plateforme la plus puissante au monde et dans la nouvelle société câblée qui en résultera.

Pourquoi Paramount joue son va-tout

Cette offensive n’est pas qu’une question financière : il s’agit d’un repositionnement stratégique majeur.

• Concurrencer Netflix : Paramount, affaibli par des années de pertes dans le streaming, voit dans ce rachat une chance de redéfinir son rôle dans l’industrie.

• Créer un “super-studio” : l’intégration des catalogues Paramount, Skydance et Warner constituerait une puissance de feu inédite en termes de franchises, de production et de présence en salles.

• Peser dans la consolidation du secteur : alors que Disney, Netflix et Amazon dominent le marché, Paramount ne veut pas être relégué au second plan.

Cette tentative témoigne de la frénésie de consolidation à Hollywood, où les acteurs cherchent à atteindre une taille critique pour survivre à un marché du streaming saturé et coûteux.

Un avenir incertain et un duel qui ne fait que commencer

L’offre de Paramount étant hostile, ce sont désormais les actionnaires de Warner qui détiennent les cartes. S’ils jugent la proposition suffisamment généreuse, ils pourraient forcer le conseil d’administration à revoir sa position. À l’inverse, si l’accord avec Netflix apparaît plus stable ou plus prometteur à long terme, Paramount risque de se heurter à un mur.

Ce qui se joue ici dépasse largement les deux entreprises : l’issue pourrait redessiner l’équilibre du secteur audiovisuel pour les dix prochaines années, redéfinir les alliances, les modèles économiques et même l’avenir du cinéma en salles.

Mais "rebondissement", selon un mail reçu par les abonnés de Netflix ce matin, l'accord s'est bel et bien produit et la firme semble sortir vainqueur de ce duel qui marque l'histoire d'Hollywood.